■本报记者 丁 鑫

　　下半年以来，我国资本市场继续推进制度改革，为市场回归良性发展带来积极影响；加之逐渐稳定的经济数据，走在改革路上的中国股市也将愈发成熟和稳定。

　　“目前，我国资本市场正在悄悄的发生变化，大盘的基本企稳以及创业板下半年创造了历史新高，股市结构性的变化和调整对市场以及经济未来发展构成积极影响。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新[微博]在接受《证券日报》记者采访时做出了上述表示。

　　董登新进一步分析称，暴涨暴跌现象的逐渐消退也是我国资本市场结构性变化的一个方面，随着我国资本市场新股发行制度改革、退市制度改革的推进将使我国资本市场愈发平稳。目前，我国资本市场还没有经历市场化改革之后的牛市周期，按照过去的牛市周期情况来看，每一轮牛市都是一步到位的暴涨并且时间短，而熊市则十分漫长，这种畸形的“快牛慢熊”形势正在发生改变。未来的资本市场将会以“慢牛短熊”为主要发展路径，从而使整个市场逐渐平稳。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求[微博]也指出，发展资本市场是中国金融改革的一个战略。没有资本市场发展，就没有中国现代金融体系的建立。没有现代金融体系的建立，就没有中国经济可持续增长的保证。如果没有发达的资本市场，中国经济可持续发展就没有保障。可持续发展，要在全球配置资源，又可以在全球分散风险，资本市场能起到这样的作用。

　　自今年下半年以来，证监会在信息披露方面制定的一系列政策“组合拳”给我国资本市场制度层面的改革带来了深远的影响。今年9月初，监管层就表示，信披状况良好的公司将获得豁免或进入快速审批通道。随后，上海证券交易所制定的一系列信息披露评价办法为加大力度监管信息披露奠定了坚实的基础。

　　从资本市场制度方面的改革来看，董登新指出，目前，股市改革的核心首先是信息披露方面的力度正在加大，不论是IPO信息披露还是上市公司的常规信息披露，都加强了质量的考评以及违规的惩处，信息披露方面力度的加大，不仅在于提升质量，更加体现出监管层对于监管模式的转型，这是对新股发行体制改革推进的支持，并且也成为了制度层面改革当中重大的进步。

　　吴晓求也指出，原来制度、规则、政策不适应现在的市场，从发行、上市、交易、信息披露、并购重组、员工持股、减持、增持、退市、再融资等规则，都要重新梳理。最近一段时期股市大幅波动，既有短期因素，更多地与市场内在因素、制度有关，所以，要进行整体全方位的改革。　　董登新进一步指出，接下来对于资本市场更加期待的是新股退市制度的启动，新股退市制度启动之后将对市场的投机行为、炒壳重组以及垃圾股爆炒等行为具有十分强烈的震慑作用。与此同时，新股退市制度还将更加真实的体现股票价格，在很大程度上还原资本市场优胜劣汰和资源配置的功能。未来我国资本市场改革也将循序渐进、卓有成效的推进，我国股市也将在改革的路上愈加完善。

　　外界睁大眼睛看中国：为何如此适合长期投资

　　有研究报告称，三中全会很大程度上可能成为中国甚至全球新兴市场未来一段时间的“风向标”

　　■本报记者 傅苏颖

　　伴随着外资机构看好中国经济，海外资金呈现出流入的迹象，从数据上看，外汇占款的大幅增长就是最好的佐证，这也从侧面印证了中国经济向好趋势进一步稳固。

　　央行29日发布的货币当局资产负债表显示，9月央行口径新增外汇占款大幅增长，9月末余额达253548.68亿元，较8月末的250866.64亿元增加2682.05亿元，增长幅度触及5个月新高。

　　国际金融问题专家赵庆明[微博]指出，市场对人民币汇率的预期变化导致企业售付汇和结售汇出现变化，最终导致央行外汇占款的变化。

　　人民币汇率升值的预期是市场根据国内外经济形势判断的具体体现，从国内方面看，我国8月进出口贸易在7月恢复的基础上继续向好以及主要宏观经济数据指标都表明了我国采取的稳增长调结构促改革的措施取得了一定的成效。从国际方面看，美国量化宽松政策退出的预期放缓，新兴市场的货币出现探底反弹，再加上我国经济向好趋势明显，人民币面临一定的升值压力，外资流入的进一步加剧就是最具体的表现。

　　分析进一步指出，由于美国政府两周关门事件的负面影响，以及对债务违约担忧，国际大宗商品市场普遍振荡，并因此产生了向下预期，新兴经济体前期资金外逃现象与最近因美国债务违约担忧形成较大反差，比较之下，中国成为安全避风港，因为无论是仍然疲弱的新兴市场国家，还是美国，以及仍然没有走出泥潭的欧洲，都不能让投资者放心。随着中国改革进程的加快，特别是中国新一轮外交攻势，都表明，只有中国更适合长期投资，中国也具备政治稳定和经济增长土壤。当然，仅从这些外汇流入还尚难判断其中长期资金占比有多大，但至少说明，外资不但没有大举逃离中国，反而在大幅增加，预计这种局面还将持续。只是有所担忧的是，央行可能借对冲外汇流入过程，适度收缩信贷增长。

　　近日一份针对国际经济学家和政治分析人士的调查显示，外界对于三中全会后的中国经济前景普遍抱有更大信心。高达87%的受访者表示，对中国政府在三中全会后实施下一步改革蓝图的能力有信心。

　　其中，高盛、瑞银等大行认为，本次三中全会将设定中国未来几年所有重要领域的改革框架和方针。而瑞银有关人士甚至乐观地表示，哪怕没有任何改革出台，中国经济仍能保持7%的增长。

　　三中全会召开时间在即，德银在最近的一份报告中称，三中全会很大程度上可能成为中国，甚至全球新兴市场未来一段时间的“风向标”。

　　渣打发布的一份报告还指出，“中国经济进入复苏模式，我们预期四季度复苏态势将会持续。”

　　中金发布的报告则是，投资驱动增长企稳，认为四季度经济环比增速将保持平稳，全年GDP增长目标维持在7.6%。

　　新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。